Co się dzieje z producentów drogich pojazdów, jeżeli kryzys kredytowy zatrzymuje przepływ kredytów? Co się stanie, jeśli klimat polityczny sprawia, że własności terenowych i drogich ekskluzywnych pojazdów trudne do uzasadnienia? Co zrobić, jeśli "ostatecznych maszyna do jazdy" okazuje się być Smart ForTwo lub Chevy Aveo? BMW ogłosiła wyniki finansowe na początku listopada i numery wyruszył alarm wśród inwestorów. III kwartale zysk netto 63 procent zanurkował do 374.200.000 dolarów, przygnieciony przez inne w serii odpisów na należności nieściągalne i cięcia kosztów pracy programu. Firma wycofała swój cel zysku za rok, ale prezes Norbert Reithofer powiedział, BMW będzie w czarnym na 2008 rok. Bankierzy inwestycyjni obawiają się, że czerwony kolor może być wyników w bieżącym kwartale, nie wspominając już większość z 2009 roku. Wskazują oni, że więcej samochodów i samochodów typu SUV, który BMW sprzedał, tym mniej pieniędzy, jakie zostały poczynione na samochód, i zastanawiam się, czy firma stała się zbyt duża, i pod względem zysków jest już tylko kolejnym masa samochoduanufacturer. Mass rynku profits'In poprzednich okresów rentowności marki osłabienia gospodarczego BMW okazała się lepsza niż konkurencji i zmniejszenia luki konkurencyjnej powiększył się w recesji. Jednak nie jest to prawda tym razem już z kierownictwem BMW daje sekund (zysk) oraz rentowności ostrzeżenia spada do poziomu rynku masowego graczy, "analityk Deutsche Bank, powiedział Jochen Gehrke w raporcie na temat BMW o nazwie" koniec ery ? Gehrke powiedział dochodów BMW za samochód sprzedawany jest na slajdzie jako kupujący wybierają mniej wydajne i mniej gizmo wersje załadowane, podczas upadku wartości rezydualne, aby negocjować trudniejsze. "Wierzymy, że Automotive Division będzie trudno utrzymać w czarnym w ostatnim kwartale (2008 r.). Widzimy teraz BMW traci pieniądze w branży motoryzacyjnej podział na kolejne trzy kwartały, "Gehrke powiedział. punktów Gehrke, że BMW podniósł swoją sprzedaż o ponad 50 procent od początku dekady i dodał mniejszych modeli, takich jak 1-serii i Mini, przedstawiłller SUV X3 i X6. Ale w tym samym czasie rentowność stale przesuwać, nawet wtedy, gdy gospodarka światowa trysnęła na przyszłość. "Czy firma zbyt duża dzisiaj? zapytał Gehrke. "Dostosowanie się do bardziej" normalnego poziomu popytu "może być bardzo bolesne i boimy się restrukturyzacji kroki podjęte okażą się niewystarczające," powiedział. Max Warburton, analityk z Bernstein Research udziałów w Londynie negatywną opinię BMW do pewnego momentu, ale uważa, że dłuższej perspektywie może być tylko na szybkim torze. BMW może również pozostać w czarny, po prostu. Nie łatwo fix'What BMW nie może odwrócić jej upadku? BMW problemy są głębokie i nie będą łatwe do naprawienia. Era samochodów sportowych może się skończyć, a BMW może trzeba nauczyć się żyć ze słabym mix (mniejsze, mniej potężne samochody). Jednak czynniki makro, takie jak wzmocnienie dolara, objętych kosztów surowców i obniżenie cen paliwa może pomóc wszystkim BMW w 2009 roku. Wierzymy, że BMW ma realną szansę na pozostałych minimalnie rentowne w 2008 roku. W przypadku znaczącejwę rentowności, BMW będzie musiał poszukać poważne wewnętrznej restrukturyzacji i działalności firmy, "powiedział Warburton. Warburton zgodzili się, że małych modeli BMW jak Mini i 1-serii nie były poważne zyski, i że jego model biznesowy może utknęły w martwym punkcie. "BMW Nastąpił spadek z powodu upadku jego premii cenowej w jądrze asortymentu i decyzji, aby przejść w dół do mniejszych samochodów segmenty, w których spółka nie posiada struktury kosztów i wielkości do godnego powrotu. Wierzymy, że presja na model biznesowy BMW są budowane od dłuższego czasu. I dobie wysokich cen paliwa i ochrony środowiska może oznaczać zysk struktura opiera się na bogatą mieszankę i marki opiera się na samochodach wyczynowych nie mogą być rentowne, "mówi Warburton. Warburton podsumował problemy zbliżającą się do BMW. Większa konkurencja na wysokiej marży, sportowych sedanów, głównie marki Mercedes i Audi. Zmniejszenie zainteresowania konsumentów w wysokiej klasy pojazdów. Większy popyt we na zużycie paliwa, przekazywania środków w silnikach diesla. Narastające trudności w różnicowaniu BMW od głównego nurtu. Szukam większą sprzedaż z floty i utraty ceny głośności. Rozszerzenie asortymentu na małe odcinki z niższe zyski lub obszary, takie jak wielkość Mini i 1-serii. Ale Warburton wierzy, że jest jeszcze czas na BMW, aby uzyskać jego działać razem. Kolejny niemiecki bank inwestycyjny UniCredit nie zobaczyć, co jest o zamieszanie i powiedział, BMW wygląda dobrze w porównaniu z jego wielkim rywalem Daimler, co sprawia, że samochody Mercedes. "Mimo to (w trzecim kwartale numerów) bazowych rentowności grupy BMW nie jest tak źle. W październiku wyniki sprzedaży potwierdzają, że BMW występuje w trudny kwartał 4-szy lepiej względnych niż Mercedes-Benz, "raport UniCredit powiedział. Morgan Stanley, który wskazał, że BMW ma przewagę nad rywalami w rozwiązania techniczne do nadmiernej emisji CO2, jest nadal mocno w jego rogu. "Dłuższe, myślimy BMWr w tej branży. Krótkoterminowych, nie można wykluczyć strat operacyjnych. 2009 jest tworzenie się bardzo trudny rok dla BMW i globalnej branży samochodowej. Wierzymy, że BMW oferuje najlepsze połączenie silnego klubu, przeżywalność i obniżone nastroje atrakcyjne (co akcje tanie) dla inwestorów długoterminowych, powiedział analityk Morgan Stanley Adam Jonas. Zbyt optymistyczne? Deutsche Banku Gehrke uważa, że nawet negatywne podjąć BMW mogą być problemy, jeśli Zaniżenie gospodarki ryzyko dalszego pogorszenia. "Widzimy, jak BMW straty na kolejne trzy kwartały, w swej istocie podział motoryzacyjnego. Do tej pory, oczekujemy, że zyski w celu odzyskania w drugiej połowie 2009 r. należy jednak pamiętać, że taki widok może okazać się zbyt optymistyczne w przypadku dalszego pogorszenia globalnych gospodarczych poza nasze obecne prognozy "Gehrke powiedział. Ale Bernsteina Warburton nie widzi powrotu do dawnej świetności, kiedy jego BMW szybkie samochody sprzedawane w dużych narzutów jako kupujący, jak załadowany im drogie dodatki. "Nie rozumiem, jak"Propozycja marki s" samochodów sportowych "może odzyskać swoją historycznego statusu w kontekście zmian polityczno-klimatycznych na środowisko," mówi Warburton. Neil Winton, Europejskiego felietonista Autos Insider, opiera się w Sussex w Anglii. E-mail go neil.winton @ btinternet.com.